从宏观层面看，11月份PMI50.2%，比上月减少0.9个百分点，时隔6个月后重返扩展区间，表明制造业触底回落。二是下游市场需求下滑态势整体有所改善。钢焦方面：今年的钢材市场十分有特点，九十月份旺季不央，而11月份以来淡季不淡，市场需求获释延后。截至11月末，钢材社会库存670万吨，同比增加33万吨，库存水平已高于去年的最低值，12月份钢材价格有可能面对调整，但从目前情况看，市场需求向好的势头未来将会沿袭。

同时，焦炭市场止跌声浪，不利于造就炼焦煤市场需求减少。电力方面：12月份正值冬季供暖用煤高峰期，电厂负荷将显著增大，截至11月末，沿海六大电厂煤炭日耗量为71.5万吨，比上月底减少13.2万吨，增幅23%，12月份煤炭消费仍有快速增长空间。从供给看作，煤炭生产能力获释压力仍然相当大。

一、10月份全国煤炭产量3.25亿吨，比上月减少100万吨，是今年煤炭产量次低月份，下半年以来，国内煤炭产量在3.2亿吨上下游走，12月份煤炭产量不会有所回升，预计在3亿吨上下。二、煤矿安全检查对煤炭生产量不会有较显著的负面影响。12月份安全性生产是重中之重，国家层面的为期3个月的煤矿安全集中于整治及山西省因临汾矿难发售的安全性生产专项检查都在展开中，山西省宣告了第一批27座违规煤矿的投产整顿，预计随着检查的持续前进，不会有更加多的煤矿重新加入到投产整顿的队伍中来。三、煤炭进口高位回升，对国内煤炭市场的冲击有所减低。

10月份全国煤炭进口量2569万吨，环比上升460万吨。通关政策放宽的效果有所显出，预计12月份进口量也比较较低。

综合分析，初步判断：十二月份国内煤炭市场总体上弱势渐大位。具体来说，国内钢材市场转入波动调整的概率较小，焦炭市场仍有声浪空间，但不具备持续下跌动力;炼焦煤市场在主产地安全检查影响下短期供给膨胀，整体弱势平稳，同时不回避局部区域的价格声浪;动力煤市场虽有市场需求承托，但鉴于煤炭库存整体偏高，价格声浪空间受限。

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